近日，美国海斯特-耶鲁公司（Hyster-Yale, Inc.）公布的2026年第二季度经营数据表明，北美叉车市场正在出现订单回暖，但制造商的盈利压力仍未完全消除。公司第二季度订单金额达到6.8亿美元，环比增长17%，约为2025年同期的两倍，连续第四个季度实现增长，并成为近三年来订单表现最强的季度之一。随着订单量超过交付量，集团积压订单提高至约16亿美元，相当于接近五个月的生产量。

第二季度集团合并收入为8.129亿美元，同比下降15%，但环比增长2%；营业亏损为1840万美元，较第一季度的2800万美元明显收窄。叉车业务收入约为7.555亿美元，其中美洲仍是最主要市场。收入同比下降主要受到出货量减少和产品结构变化影响，一级电动平衡重叉车、四级内燃平衡重叉车以及部分高价值大吨位车型销售偏弱，而价格相对较低、面向低强度应用的车型获得更多客户关注。

关税仍是影响经营的重要变量。公司第二季度虽然取得部分此前已缴关税退款，但新增关税及库存成本抵消了大部分收益。与此同时，海斯特-耶鲁通过裁减费用、调整组织和改善制造效率，使销售及管理费用同比减少。旗下意大利博索尼集团（Bolzoni Group）虽然收入下降，但受益于运输成本和产品结构改善，盈利环比回升。

从行业角度看，海斯特-耶鲁正处于“订单先恢复、交付随后改善、利润仍待修复”的阶段。订单增长显示客户投资意愿有所回升，但经济型产品恢复快于高端车型，也说明客户仍然谨慎控制资本支出。未来几个季度，新增订单能否转化为稳定出货，以及制造商能否消化关税和供应链成本，将决定此次复苏的实际质量。

海斯特-耶鲁的订单变化还反映出北美客户采购节奏正在重新调整。经历库存消化和资本支出收紧后，部分经销商与终端用户开始恢复补充车队，但更关注设备的实际使用强度和投资回收期。这使经济型、标准化车型较快恢复，而高价值、大吨位或高度定制化车辆的决策周期仍然较长。制造商需要在扩大销量与维持产品利润之间取得平衡。

从产业链角度看，关税影响不仅体现在整车进口，也会传导至发动机、电驱动、液压元件、门架材料和属具等零部件。若企业通过提价转嫁成本，可能削弱市场需求；若自行吸收，则会压缩利润。海斯特-耶鲁一方面削减运营费用，另一方面推动本地采购和产品组合调整，表明全球叉车制造商正在重新评估供应链地域布局。订单回升是积极信号，但真正的经营改善仍需依靠交付、现金流和毛利率同步恢复。